生意社： 多空博弈，窄幅区间震荡（9.14--9.18）

一、热轧板卷-冷轧板价格走势一览

据生意社商品行情分析系统，本周国内热轧板卷市场整体呈现区间震荡、多空交织的运行格局，金九旺季预期与现实需求偏弱形成博弈，成本端形成底部支撑，但终端释放力度不足，现货涨跌空间均有限，市场整体以刚需成交为主，投机性补库情绪不高。截止9月18日，国内热轧板卷市场均价3355元/吨，周环比下跌2.894%；国内冷轧板市场均价3790元/吨，相对上周价格下跌0.263%。当前冷热产品差价在435元/吨左右。

二、基本面分析

成本端来看，双焦价格维持高位运行，钢厂生产成本支撑依旧较强。焦炭前期提涨落地，铁矿价格震荡波动，综合原料成本对热卷现货形成底部托底，大幅深跌空间被封死。当前多数热轧生产企业处于亏损状态，钢厂挺价意愿较强，但在需求偏弱环境下，挺价落地难度较大，成本与需求互相拉扯成为本周行情主要特征。

供应与库存方面，本周热轧整体产量小幅回落，部分钢厂受亏损影响持续安排轧线检修，商品卷资源投放有所收缩。厂内库存延续小幅去库，社会库存高位微降，总库存同比仍处在相对偏高位置。下游贸易商普遍维持轻库存策略，主动囤货意愿不强，资源流转速度一般；整体看供应端边际收缩一定程度缓解库存压力，但尚未改变库存偏高的现状。

需求端仍是制约行情的核心因素。进入金九传统旺季，工程机械、钢结构、压力容器以及汽车制造等下游行业有一定刚需释放，但整体复苏力度不及前期市场预期。下游加工厂开工有所回升，但订单持续性偏弱，采购以随用随采为主，大批量补库行为少见。出口端表现平淡，外盘价格缺少明显拉动，外需难以对国内市场形成有效补充。市场强预期、弱现实矛盾依旧突出，成交表现直接决定现货价格弹性。

三、后市展望：预计9月下旬热轧板卷继续维持窄幅震荡格局，上方受需求压制反弹高度有限，下方有原料成本支撑，大跌空间不大。

据生意社现货通数据显示，可以通过两个维度来分析热轧板卷价格未来走势：一，10日均线(热轧板卷现货)在20日均线下方时，且就目前看，均线上穿已经有段时间。如果10日均线能顺利突破20日均线，说明热轧板卷价格开始进入到上涨通道。二，结合五档位置来看，中长期均线(60/90/1年)：现在热轧板卷价格处于一年当中的中低位。

综上所述。现在热轧板卷的价格处于一年当中的中低位，均线上穿已经有段时间，且价格处在一年位置的中低位，所以热轧板卷的价格可能会上涨，但是有限，慎重采购。